日前，智利矿业化工(SQM)公布了扩产项目延迟的消息。虽然市场依然对锂产品的供过于求感到担忧，但事实上，要实现锂供应的如期增加，并非如想象般容易。
今年5月，SQM宣布了雄心勃勃的扩产计划。该计划一共可分为三个阶段。第一阶段，打算在2018年实现4.8万吨到7万吨的产能飞跃。第二阶段，希望在2019年将产能提升至12万吨。最后一个阶段，将用两年时间再增加6万吨的产能，即在2021年共实现18万吨的产能。
SQM目前正处于第一阶段的进程中。公司的计划是对现有碳酸锂工厂进行全面升级，通过改变和升级关键部件，实现先进生产技术的导入，最终增加能产，并保障电池级产品的高质量。
但是，根据SQM发布的最新信息，扩产项目的执行情况并不理想。由于一些关键部件需要校准和微调，导致第一阶段的改造进度推迟了大约5周才完成。在此期间，该工厂生产的电池级产品数量少了大约4000吨。
SQM的CEO表示，目前的工作是具有挑战性的，我们的库存非常低，需求增长却很强劲，我们的客户还要求复杂的技术规格。这种状况在未来一段时间内都不会改变，所以我们需要快马加鞭地推进改造计划。
由于库存不足，公司三季度的销量比二季度下滑了大约15%。不过公司认为，四季度的产量应该能达到预期，使2018下半年的销量较上半年增长20%以上。（半年报的预计是增长50%以上）
此外，公司预计下周预计碳酸锂工厂能实现80%的名义产能，并在11月中达到满产。氢氧化锂工厂预计在11月底实现满产。愿望是美好的，但在锂行业，由于很容易出现各种意料之外的困难，项目的延迟或失败早已司空见惯。
去年，SQM的CEO Patricio曾表示：“供应的不确定性比需求的不确定性具有更巨大的风险”。今年9月份的媒体报道中，SQM的下任CEO也表示：“过去十年没一个项目是按时按量达产的，没看到关于未来会过剩的任何理由”。竞争对手如此，SQM自身也是如此。我们可以关注SQM即将在11月21日发布的三季报，届时将更新扩产项目的进展状况。
除了盐湖巨头SQM遇上困难，锂矿生产商银河资源也不好过，面对的问题更加严峻。银河资源发布的公告显示，三季度公司的矿挖掘量环比下降5%至39.7万吨，精矿生产量环比下降了35%，仅为3.1万吨。
银河资源的CFO Alan Rule解释，造成这种结果的原因有两个。一是更高等级的道格矿坑已经挖完，而Floater Road以东的采矿申请还没获得监管部门的批复。公司不得不挖掘低品位的两个西南矿坑，导致三季度的采矿等级从1.11下降至0.89。
第二个原因，是回收率的下降。两个西南矿坑的矿含有非常多的风化矿石，里面的锂含量很低，不能满足回收的要求。而且，优化项目的延迟也导致回收率的提升不如预期。
除了SQM和银河资源，其他锂矿供应商和锂盐生产商都或多或少遇到了扩产的难题。说时容易做时难，虽然许多投资者仍在担心锂供应将会过剩，但业界巨头们的经营状况却一次又一次地告诉我们，扩产计划的实施确实有技术含量，落实的难度不容小觑。
那么，你对锂供应的未来，又抱有哪些期望？欢迎在评论区留言。
刺猬偷腥
2018年10月21日
